洪水之后，海上慈善会派刘浩明到某村指挥尸体掩埋工作，浩明在那里与歌女如云及其父相逢，劝如云别唱艳曲，改唱《虞美人》，如云听从赢得满堂喝采，却引起了屠夫萨楮等人的不满洪水再至，村人到上海避难，萨楮等人向浩明求助，浩明领着他们到一空宅过夜，途中碰到如云父亲，得知如云已失散。宅中有女鬼出没，众人逃出空宅，浩明不见如云之父，返回寻找，却见女鬼正是如云。原来如云被一恶汉抓住，令其扮鬼，以掩饰宅中制造假钞的罪行。警察赶至，恶汉及党羽被歼……